隨著資管新規過渡期的結束，大資管時代的大幕正在徐徐拉開。一場激烈精彩的戰役即將上演，足以載入中國金融業史冊。

激烈，原本固若金湯的資管市場被新的規則和機遇攪得天翻地覆，銀行、保險、基金、證券等人同臺競技，輪番登場；奇妙的是，各種各樣、花樣繁多的資產管理產品和合作模式將會誕生，“八仙過海，各顯神通”。

在這個過程中，具有長期資金管理能力、長期絕對收益收割能力和大類資產配置能力的大型保險資產管理公司被視為極具競爭力的競爭對手。擁有20余年資產管理行業從業經驗、榮獲“2021上海領軍金牌人才”的平安資管副總經理張建英近日接受《上海證券報》專訪，揭秘大資管時代平安資管的變與不變。

長期做正確的事！

截至2021年末，平安資管資產管理規模超過4萬億元，第三方資產管理規模超過5100億元，組合產品業務規模超過3500億元——第三方資產管理業務占比持續提升，在所有品類產品線中均領先行業。作為業內第一家主動走出買方舒適區的平安資產管理公司，早在資管新規生效之前，就已經積極參與大資管市場的競爭和賽跑。

在回顧公司與上交所的歷史時，張建英感慨道:“平安集團的精神之一就是始終敢于參與市場競爭，以企業家的心態在市場中不斷獲得發展和進步。所以平安資管從來不滿足于‘打理集團內部資產豐衣足食’的日子。而是在公司成立后的第二年，就開始探索發展第三方資產管理業務，并長期堅持做正確的事情?！?/p>

從買方到賣方的轉變，是檢驗保險資產管理公司市場競爭力的注腳，也是快速提升各項能力的利器。見證了公司市場化轉型，在國內外率先打造第三方資產管理業務體系的張建英對此深有感觸?！拔覀円恢闭J為，在服務保險資金主業的同時，積極拓展外部客戶，管理好市場化的資金，才能真正提高自己的投資能力，從而更好地管理各類保險資金，在獲得更好回報的同時贏得客戶的認可和尊重?！?/p>

勇于創新，敢為人先，這是平安資管在同行心中的鮮明標簽。在張建英看來，支撐公司不斷前進的底層邏輯是“長期堅持正確的發展理念”的初心，即以客戶為中心，做長期正確的事情。

從長遠來看，什么是正確的做法？審慎合規經營是核心，是命脈?！百Y管新政出臺前幾年，資管行業出現了一些泡沫，我們沒有被當時的氛圍沖昏頭腦。即使凈值業務的發展并不容易，我們仍然堅持合規經營。當大家都在做‘輕松生意’的時候，我們頂住壓力，靜下心來打造專業的資產管理產品線和投資能力?！彼寡?。

不走彎路，是最大的捷徑。張建英表示，在過去很多年里，平安資管從來沒有做過任何兼營業務，也沒有為了短期業績而急于規模。從一開始就布局了需要長期積累的凈值型產品，哪怕再難。正是這種堅持，自去年年底資管新規過渡期正式結束以來，平安資管平穩過渡，穩步前進，積極擁抱資管行業新格局。

“保險資管產品業務發展一直穩健。資管新規出臺后，行業整頓壓力不大，這是各方公認的。一方面，保險資產管理產品的發展已經比較規范，監管制度也比較嚴格；另一方面，還有一個很重要的原因。保險資產管理產品的投資者很大比例是保險資金，保險資金的特性決定了保險資產管理產品的發展非常穩健審慎，有自己的特色標簽?！睆埥ㄓ⒄f。

目前，組合資產管理產品、債權計劃和股權計劃共同構成了我國保險資產管理產品的主要類型。其中，組合資產管理產品主要是投資于公開市場的相關品種，包括股票、債券、基金和銀行存款等。債權計劃和股權計劃主要投向交通、能源、水利等基礎設施領域，在支持實體經濟方面發揮重要作用。

從本源出發，保險資產管理產品的目的是為保險資金尋找出路，通過長期投資為保險資金獲取穩定收益，為實體企業連接長期資金。因此，在張建英看來，無論是過去、現在還是未來，保險資產管理產品首先應該立足于為保險資金運用提供中長期投資工具，為實體經濟提供金融支持。

同時，她也認為，隨著大資產管理格局的建立，保險資產管理產品也是保險資產管理傳統能力和優勢輸出的重要載體?！芭c其他類型的資產管理機構相比，保險資產管理有其獨特的能力優勢，可以充分發揮長期資金管理能力、長期絕對收益獲取能力和大類資產配置能力，通過產品實現差異化競爭，努力拓展第三方資產管理業務，打造多元化產品，更好地服務各類投資者?！彼f。

塑料，競爭產品！

“長期做正確的事”，為平安資管之后的持續努力打下了堅實的基礎。當然，從買家到賣家的轉變需要的不僅僅是想法。另一個前提是，保險資產管理公司必須有自己的資產管理產品和投資服務，否則第三方資產管理業務將是紙上談兵。

產品化和服務化勢在必行的趨勢也讓張建英深有同感?！氨ｋU資產管理產品是檢驗保險資產管理機構市場化程度的‘試金石’。他們最考驗管理能力和市場化程度，最需要時間去建立長期的業績和口碑。然而，它們是資產管理機構最有價值的業務。值得深挖?！?/p>

從現狀來看，我國保險資產管理產品在保險資金占比上還有很大的提升空間。但近兩年增速非常明顯，未來仍有很大發展潛力，將是參與大資管競爭的利器。細看結構，大型保險資產管理公司新增組合資產管理產品規模高速增長，前五名占比50%，頭部集聚效應突出，其中來自外部資金的產品投資者占比持續提升。

有競爭力的產品會吸引越來越多的資金?；谶@種洞察和長期規劃，本次保險資管行業的“深度收費”瞄準了資管新規下的諸多機會。

“截至2021年末，平安資管資產管理規模超過4萬億元，其中第三方資產管理規模超過5100億元，組合產品業務規模超過3500億元?！睆埥ㄓ⑼嘎?，未來公司將與時俱進，布局三大產品發展方向，即積極承接銀行理財投資需求、積累理財業務、預期儲備和養老管理業務。

張建英透露，該公司自2009年以來一直為銀行理財產品提供相關服務。近年來，與市場上大多數銀行理財子公司建立了緊密的合作關系，提供多方位的投資管理服務和能力輸出。未來，我們將繼續深化與銀行和銀行理財子公司的合作空間，豐富合作模式?！霸诜諜C構客戶的同時，我們也非?？春弥袊磥砭薮蟮呢敻还芾硎袌鰴C會。在這方面，公司已經在積極準備。未來在成熟的前提下，我們會通過與各種理財渠道的合作，擇機推出相關業務?！?/p>

在具體產品定位上，她表示，將根據保險資產管理的特點和長期優勢，進一步推出有特色的固定收益產品線，以“固定收益+”產品和FOF細分產品線為主要抓手。同時，公司還將在一些特色細分領域加強產品策略，逐步打造特色鮮明、優勢明顯的平安資產管理產品線。

構建共贏生態！

大資管時代，布局宜早不宜遲。目前，保險資產管理行業內部達成的共識是，在監管部門鼓勵大力發展養老保障體系“第三支柱”個人養老金的情況下，商業養老保險基金管理和養老理財業務將成為大資產管理時代的“新出路”。

近日，國務院辦公廳發布《關于促進個人養老金發展的意見》，10億人個人養老金頂層設計終于出爐。在國家和監管部門的政策支持和巨大的市場需求下，張建英堅信，未來將會有更多符合老百姓養老投資需求的商業養老金融產品應運而生，以養老為目標的理財基金將會催生多重資產管理需求。

機會總是留給有準備的人。她坦言，在能力上，平安資管在長期投資實踐中積累了豐富的資產配置能力、長期資金管理能力和絕對收益獲取能力。從經驗來看，平安資管在過去十年的實踐中，已經建立了完整的資產管理產品線。大部分產品都具有養老基金投資的特點，并具有優秀的歷史業績，積累了寶貴的實踐經驗。參考國際經驗，保險資產管理公司也應該是養老基金的主流管理機構之一，具備提供差異化投資能力和養老目標產品的能力。

張建英透露，平安資管在投資策略和投資能力上已經做好了充分準備?！霸谡咴试S的框架下，我們希望未來有機會參與第三支柱養老金體系的建設，貢獻大型資產管理機構的能力和經驗。目前公司產品線已經有一些成熟的投資策略和產品，非常適合養老目標的投資需求。未來，我們可以視情況為第三支柱養老金產品和財富管理客戶復制這些成熟成功的策略和產品線?！?/p>

“同時，保險資產管理公司的長期絕對收益投資能力與社?；?、地方養老金、年金、第三支柱養老金等長期資金需求高度匹配。我們也希望有機會與各類金融機構積極合作，推動養老基金配置到更多符合養老目標特點的保險資產管理產品中?！彼f。

隨著大資管時代的到來，資管行業邊界逐漸模糊，行業壁壘逐漸打破，牌照優勢逐漸下降，能力較量接手?？梢灶A見，未來各類資產管理主體之間的競爭將會加劇。

然而，在張建英看來，引入一個競爭和合作的市場會更有效率?！梆B老金市場足夠大，可以完全容納目前所有資產管理機構的直接參與。目前不是零和游戲市場，而是一個充滿共贏機會的市場?，F在還遠不是‘分蛋糕’的時候。更多的是大家一起努力，找出如何把‘蛋糕’做大?！?/p>

據了解，平安資管計劃重點打造“產品工廠”，服務保險主業，對外輸出能力。目標是成為中長期投資產品的主要提供者和資產管理行業的生態伙伴。

有時候，在平安集團強大的保險主業和強大的綜合金融協同的支持下，平安資管憑借“設難村，出丑”的精神，夯實創新基礎，在大資管時代揚帆起航。

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