核心觀點

Core Viewpoint

基金

在新基金發行整體低迷背景下，指數型基金呈現一番“熱鬧”景象，新基金發行市場呈現“冰火兩重天”。以四季度即將或正在發行的基金來看，指數型與債券型基金成為發行主力，基金逢低布局特征明顯，不少新基金布局方向為消費、醫藥、新能源等賽道。

截至2023年三季度末，全市場非貨ETF總規模近1.8萬億元。與此同時，各家基金公司的非貨ETF最新規模排名出爐:華夏基金非貨ETF總規模3789億元、高居榜首；易方達、華泰柏瑞基金分居2、3名，非貨ETF規模分別為2364億元、1824億元；國泰、南方也都超過1100億元大關；廣發基金逼近“千億俱樂部”。

上周分類別基金收益率表現，股票型基金下跌-0.44%，混合型基金下跌-0.08%，債券型基金上漲+0.05%，貨幣市場基金上漲+0.03%，QDII基金下跌-1.04%。權益類市場上周震蕩下行，板塊輪動較快，相關基金整體表現一般。節前交易不活躍，市場無太多亮眼表現。國債收益率開始觸底反彈，債券交易價格將要開始回落，資本利得收入減少，后續債券基金大概率將要回歸票息收入。

基金發行方面，上周共有31只基金成立，合計募集規模307.7億元。其中，股票型基金10只，募集規模31.07億元，占比10.1%；混合型基金9只，募集規模31.91億元，占比10.37%；債券型基金7只，募集規模236.51億元，占比76.87%；FOF型基金3只，募集規模7.2億元，占比2.34%。

大類資產

債市:國債收益率的下降趨勢可以說已經結束，當前筑底反彈的走勢基本明確，近幾周收益率已經開始反彈。國債收益率的回升，債券市場的交易價格預計會震蕩下行。資本利得收益大概率將會減少。

股市:中秋國慶假期前最后一個交易周，A股市場呈現了低位小幅震蕩的走勢，4個交易日震蕩幅度較小，雖然呈現下行走勢，但是在低位仍然保持了縮量交易。可以看到，目前指數在3100左右的支撐力較強，“地量地價”的情況下，下跌空間也極為有限。

商品:加息政策的反復對商品市場肯定不是好消息，國內經濟如能順利復蘇，內需的恢復將對商品價格形成支撐。

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